أكدت مجموعة الحكمة للأدوية «Hikma Pharmaceuticals» توقعاتها لنمو إيراداتها خلال العام المالي 2026 بنسبة تتراوح بين 2% و4%، مع تضييق النطاق المتوقع للأرباح التشغيلية إلى ما بين 740 و760 مليون دولار، مقارنة بتقديرات سابقة تراوحت بين 720 و770 مليون دولار، مدعومة بالأداء القوي لقطاع الأدوية ذات العلامات التجارية وتحسن ربحية أعمال الأدوية الجنيسة في الولايات المتحدة.

ويعكس تحديث التوقعات، الذي أعلنته المجموعة تحسن مستوى وضوح الرؤية بشأن النتائج المنتظرة بنهاية العام، رغم استمرار الضغوط السعرية على بعض المنتجات وتحديات سلاسل الإمداد في قطاع المستحضرات القابلة للحقن.

ويشير رفع الحد الأدنى للأرباح التشغيلية المتوقعة بمقدار 20 مليون دولار، مقابل خفض الحد الأعلى بنحو 10 ملايين دولار، إلى تراجع نطاق عدم اليقين بشأن النتائج السنوية، مع ارتفاع نقطة المنتصف للتوقعات من 745 مليون دولار إلى 750 مليون دولار.

قطاع الأدوية ذات العلامات التجارية يقود النمو

رفعت «الحكمة» توقعاتها لنمو إيرادات قطاع الأدوية ذات العلامات التجارية «Branded» خلال 2026 إلى نحو 10%، مقارنة بتقديراتها السابقة التي تراوحت بين 6% و8%، في مؤشر على قوة الطلب بالأسواق التي تعمل بها المجموعة، خصوصًا في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا.

كما رفعت المجموعة توقعاتها لهامش الربح التشغيلي الأساسي للقطاع إلى نحو 27%، مقابل تقديرات سابقة عند 25%، مستفيدة من تحسن مزيج المنتجات وارتفاع مساهمة المستحضرات الأعلى ربحية.

وأوضحت الشركة أن الأداء الإيجابي جاء بالتزامن مع توسيع محفظتها الدوائية من خلال إطلاق منتجات جديدة وإبرام شراكات، مع التركيز على أدوية أمراض القلب والأوعية الدموية والسكري والجهاز العصبي المركزي.

وتكتسب هذه النتائج أهمية خاصة في ضوء زيادة استثمارات المجموعة في أنشطة التسويق والمبيعات خلال النصف الثاني من العام، ما يعكس قدرة القطاع على تحسين هوامش الربحية رغم ارتفاع المصروفات المرتبطة بالتوسع التجاري.

ويبرز قطاع الأدوية ذات العلامات التجارية باعتباره المحرك الرئيسي لتحسن توقعات المجموعة، بما يعزز أهمية الأسواق الإقليمية في دعم أدائها المالي وموازنة الضغوط التي تواجه بعض أنشطتها الدولية.

ضغوط على قطاع المستحضرات القابلة للحقن

في المقابل، خفضت «الحكمة» توقعاتها لنمو إيرادات قطاع المستحضرات القابلة للحقن «Injectables» خلال 2026 إلى مستويات مستقرة بصورة عامة، مقارنة بتوقعات سابقة بتحقيق نمو منخفض من خانة الآحاد.

وأبقت المجموعة على توقعاتها لهامش الربح التشغيلي الأساسي للقطاع عند مستويات تتراوح بين 27% و28%.

وأشارت إلى أن الطلب الجيد على محفظة منتجاتها الأساسية في السوق الأمريكية، إلى جانب التقدم التدريجي في مبيعات مستحضر «Tyzavan»، يسهمان في تعويض معظم آثار تآكل الأسعار.

وفي أوروبا وكندا، استفادت المجموعة من قوة الطلب وزيادة حصصها السوقية وتلبية احتياجات الأسواق التي تعاني نقصًا في بعض الأدوية الأساسية، بما ساعد على تعويض الانخفاض المتوقع في أنشطة التصنيع التعاقدي.

أما في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، فقد استفاد القطاع من الطلب على الأدوية الحيوية المشابهة ومستحضرات علاج الأورام، فضلًا عن إطلاق منتجات جديدة، رغم تأثر الإمدادات في وقت سابق من العام بتحديات تصنيعية واجهت أحد شركاء الترخيص.

ويعكس تعديل توقعات القطاع استمرار التحديات المرتبطة بالتسعير والإمدادات، لكنه يشير في الوقت نفسه إلى قدرة المجموعة على الحفاظ على مستويات مرتفعة نسبيًا من الهوامش التشغيلية، مع استمرار الاستثمار في البحث والتطوير وتعزيز الكفاءة التشغيلية.

تحسن ربحية الأدوية الجنيسة في الولايات المتحدة

وفي قطاع «Hikma Rx»، المتخصص في الأدوية الجنيسة بالسوق الأمريكية، أكدت المجموعة استمرار التحسن الملحوظ في الربحية، مدفوعًا بقوة الطلب على مستحضر «Sodium Oxybate» واستمرار مساهمة أنشطة التصنيع التعاقدي في الإيرادات.

وأبقت الشركة على توقعاتها باستقرار إيرادات القطاع خلال 2026، مع تحقيق هامش ربح تشغيلي أساسي يقترب من 20%.

وكشفت عن إطلاق 8 منتجات جديدة منذ بداية العام، مع توقع طرح مستحضرات إضافية قبل نهاية 2026 وخلال 2027، في إطار استراتيجية تستهدف تعزيز المحفظة الدوائية والحد من تأثير المنافسة المتزايدة على المنتجات القائمة.

كما أشارت إلى قبول هيئة الغذاء والدواء الأمريكية «FDA»، خلال سبتمبر الماضي، ملف طلب تسجيل بخاخ الأنف المحتوي على الإبينفرين، مع تقديم طلبات تسجيل في أسواق أخرى، على أن تعلن مستجدات هذه الملفات خلال عام 2027.

وتراهن المجموعة على هذه المنتجات الجديدة، إلى جانب تطوير أنشطة التصنيع التعاقدي، لدعم النمو المستقبلي، رغم أن حجم مساهمة أحد العقود الرئيسية سيظل مرتبطًا بمستويات الطلب على منتج الشريك التجاري، والتي تتوقع ارتفاعها تدريجيًا خلال 2027.

إعادة شراء أسهم بقيمة 250 مليون دولار

وعلى صعيد إدارة رأس المال، أكدت «الحكمة» استكمال برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 250 مليون دولار في 28 أغسطس 2026، بعد الإعلان عنه في فبراير الماضي.

وشمل البرنامج إعادة شراء نحو 13.14 مليون سهم، فيما بلغ عدد الأسهم العادية المصدرة التي تتمتع بحقوق التصويت نحو 208.75 مليون سهم.

ويمثل البرنامج أحد أدوات المجموعة لإدارة هيكل رأس المال وإعادة القيمة للمساهمين، دون أن يشكل بمفرده مؤشرًا على نمو الأرباح التشغيلية أو التدفقات النقدية

وفيما يتعلق بالإدارة التنفيذية، أعلنت المجموعة أن ريبيكا «بيكي» هول ستنضم إلى الشركة في 8 مارس 2027 لتولي منصب المدير المالي، بعد الإعلان عن تعيينها خلال سبتمبر الماضي.

الطلب الإقليمي يدعم الأداء رغم التحديات الجيوسياسية

أكدت «الحكمة» استمرار قوة الطلب على الأدوية في منطقة الشرق الأوسط، مشيرة إلى متابعتها التطورات الجيوسياسية، بما في ذلك الأوضاع المرتبطة بالسعودية، مع المحافظة على جاهزية سلاسل الإمداد واستمرارية توريد المنتجات.

وأوضحت أنها تعمل على استيعاب الضغوط التضخمية دون التأثير على التزامها بتوفير المستحضرات الدوائية للأسواق التي تعمل بها.

وقال سعيد دروزة، الرئيس التنفيذي لمجموعة الحكمة للأدوية، إن أداء المجموعة منذ بداية العام يسير وفق التوقعات، مدعومًا بقوة وتنوع أنشطتها، مشيرًا إلى أن قطاع الأدوية ذات العلامات التجارية يحقق نتائج تتجاوز التقديرات السابقة، بالتزامن مع تحسن ربحية «Hikma Rx» واستقرار أداء المستحضرات القابلة للحقن.

وأضاف أن المجموعة واصلت توسيع محفظتها الدوائية وتعزيز استثماراتها في البحث والتطوير وإطلاق منتجات جديدة، بما يدعم فرص النمو خلال السنوات المقبلة.

تحسن الربحية يعوض تباطؤ بعض الأنشطة

تعكس التوقعات المحدثة لعام 2026 تباين أداء القطاعات التشغيلية الثلاثة داخل «الحكمة»، حيث يقود قطاع الأدوية ذات العلامات التجارية النمو وتحسن الهوامش، بينما يسهم قطاع الأدوية الجنيسة الأمريكية في تعزيز الربحية، في وقت يواصل فيه قطاع المستحضرات القابلة للحقن مواجهة ضغوط على الإيرادات.

وتشير هذه التطورات إلى أن تحسن توقعات الأرباح التشغيلية للمجموعة يرتبط بدرجة كبيرة بكفاءة مزيج المنتجات والقدرة على إدارة التكاليف، وليس بتسارع نمو الإيرادات الإجمالية، التي أبقت الشركة توقعاتها دون تغيير عند 2% إلى 4%.

ومن المرجح أن تتوقف قدرة «الحكمة» على تعزيز معدلات النمو خلال 2027 على نجاح إطلاق المنتجات الجديدة، وتحسن مساهمة عقود التصنيع، والحد من تأثير المنافسة السعرية في الولايات المتحدة، إلى جانب الحفاظ على قوة أدائها في أسواق الشرق الأوسط وشمال أفريقيا.

وبذلك، تمثل توقعات الأرباح التشغيلية البالغة 740 إلى 760 مليون دولار إشارة إيجابية إلى استقرار الأداء المالي للمجموعة، لكنها لا تلغي التحديات المرتبطة بنمو الإيرادات، والتي ستظل عاملًا رئيسيًا في تقييم نتائج الشركة وآفاق توسعها خلال المرحلة المقبلة.