تسعى شركة «أسترازينيكا» البريطانية إلى تعزيز حضورها في سوق علاجات السمنة والأمراض النادرة، من خلال عرض استحواذ محتمل على شركة «ريذم فارماسيوتيكالز» الأمريكية، بقيمة تقدر بنحو 10 مليارات دولار، في خطوة قد تشكل إحدى أبرز صفقات صناعة الأدوية خلال عام 2026.
وكشفت مصادر مطلعة أن «أسترازينيكا» تقدمت بعرض غير ملزم للاستحواذ على شركة «ريذم فارماسيوتيكالز» (Rhythm Pharmaceuticals)، المتخصصة في تطوير علاجات اضطرابات التمثيل الغذائي والأشكال النادرة من السمنة، وذلك في إطار استراتيجية الشركة البريطانية لتوسيع محفظتها من الأدوية المتخصصة وتعزيز استثماراتها في المجالات العلاجية مرتفعة النمو.
ونقلت وكالة «رويترز»، عن ثلاثة مصادر مطلعة، أن العرض يتضمن تقييمًا يصل إلى 134 دولارًا للسهم الواحد، بما يشمل مدفوعات إضافية مشروطة بتحقيق مراحل وأهداف محددة، فيما ذكرت صحيفة «وول ستريت جورنال» أن الشركة البريطانية كانت قد قدمت عرضًا بقيمة 124 دولارًا للسهم خلال أكتوبر الماضي.
ولم تعلن الشركتان التوصل إلى اتفاق نهائي بشأن الصفقة، كما لم تتضح بعد طبيعة المفاوضات الجارية أو موقف مجلس إدارة «ريذم» من العرض المقدم.
أسهم «ريذم» تقفز 28% عقب أنباء الاستحواذ
انعكست الأنباء سريعًا على أداء سهم «ريذم» في البورصة الأمريكية، إذ ارتفع بنسبة 28% خلال تعاملات الأربعاء 4 نوفمبر 2026، ليغلق عند 110.68 دولار، لترتفع القيمة السوقية للشركة إلى نحو 7.64 مليار دولار.
ويعكس هذا الارتفاع توقعات المستثمرين بإمكانية إتمام الصفقة بعلاوة سعرية مقارنة بمستويات التداول السابقة، في ظل تزايد اهتمام شركات الأدوية العالمية بالاستحواذ على الأصول الدوائية المتخصصة في الأمراض النادرة واضطرابات التمثيل الغذائي.
وبحسب المصادر، من المتوقع أن تتم عملية الاستحواذ المحتملة من خلال وحدة «أليكسيون» (Alexion) التابعة لـ«أسترازينيكا»، والتي استحوذت عليها الشركة البريطانية عام 2021 مقابل نحو 39 مليار دولار، في واحدة من أكبر صفقاتها لتعزيز أعمالها في مجال الأمراض النادرة.
وتشكل «أليكسيون» أحد المحاور الاستراتيجية المهمة لنمو «أسترازينيكا»، خاصة في ظل توجهها إلى تنويع مصادر الإيرادات والتوسع خارج مجالاتها التقليدية، وفي مقدمتها أدوية الأورام والمستحضرات البيولوجية.
«إمسيفري» يعزز جاذبية «ريذم» للاستحواذ
تتمثل إحدى أبرز نقاط القوة في شركة «ريذم» في امتلاكها عقار «إمسيفري» (Imcivree)، الذي يحتوي على المادة الفعالة «سيتملانوتايد» (Setmelanotide)، ويستهدف أنواعًا محددة من السمنة الشديدة المرتبطة باضطرابات وراثية أو خلل في المسارات العصبية المسؤولة عن تنظيم الشهية والشعور بالجوع.
وشهد العقار تطورًا تنظيميًا مهمًا في مارس 2026، بعدما وافقت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على توسيع نطاق استخدامه ليشمل السمنة المكتسبة الناتجة عن تلف منطقة تحت المهاد في الدماغ، وهي حالة نادرة تؤثر في آليات التحكم في الشهية والوزن.
ومثلت الموافقة الأمريكية نقلة مهمة في الآفاق التجارية للعقار، بعدما وسعت قاعدة المرضى المحتمل استفادتهم منه، إلى جانب استخداماته السابقة في بعض الأشكال الوراثية النادرة من السمنة.
وتواصل «ريذم» تطوير أدوية إضافية لعلاج الاضطرابات العصبية الصماء وأمراض التمثيل الغذائي النادرة، ما يجعل محفظتها البحثية والتجارية محل اهتمام من الشركات الكبرى الساعية إلى الاستثمار في العلاجات المتخصصة.
الصفقة المحتملة تدعم استراتيجية «أسترازينيكا» للنمو
تأتي هذه التحركات ضمن استراتيجية يقودها باسكال سوريوت، الرئيس التنفيذي لشركة «أسترازينيكا»، لتعزيز معدلات النمو طويلة الأجل وتنويع محفظة المنتجات الدوائية، مع التركيز على المجالات التي تتمتع بفرص تجارية وعلاجية واعدة.
وتستهدف «أسترازينيكا» الوصول بإيراداتها السنوية إلى 80 مليار دولار بحلول عام 2030، مقارنة بنحو 58.7 مليار دولار خلال عام 2025، اعتمادًا على التوسع في منتجاتها الحالية وإطلاق علاجات جديدة، إلى جانب إبرام الشراكات والصفقات الاستراتيجية.
ومن شأن الاستحواذ المحتمل على «ريذم» أن يدعم هذا التوجه، عبر إضافة منتج دوائي معتمد في مجال السمنة النادرة، إلى جانب مجموعة من البرامج البحثية التي قد توفر فرصًا للنمو مستقبلًا.
وكانت «أسترازينيكا» قد عززت بالفعل استثماراتها في مجال السمنة واضطرابات التمثيل الغذائي من خلال اتفاقيات لتطوير علاجات جديدة، من بينها شراكات مع شركات صينية متخصصة في التكنولوجيا الحيوية.
منافسة محتملة على الاستحواذ ترفع أهمية الصفقة
في المقابل، يرى محللون في قطاع الصناعات الدوائية أن العرض المقدم من «أسترازينيكا» قد لا يكون نهاية المنافسة على الاستحواذ على «ريذم»، في ظل الجاذبية التجارية لأصولها الدوائية وإمكانات التوسع في استخداماتها العلاجية.
وأشار محللون لدى مؤسسات مالية، من بينها «جيفريز» و«ليرينك بارتنرز» و«ويليام بلير»، إلى احتمالية ظهور عروض منافسة أو الدخول في مفاوضات لرفع قيمة الصفقة، خاصة مع التوقعات بارتفاع المبيعات المستقبلية لعقار «إمسيفري».
كما يرى بعض المحللين أن التقييم المقترح قد لا يعكس بصورة كاملة القيمة المحتملة لبرامج «ريذم» البحثية الأخرى، بما فيها العلاجات التي تطورها لمتلازمة برادر ويلي، ما قد يشكل أحد العوامل المؤثرة في قرار الشركة بشأن قبول العرض.
سوق أدوية السمنة يجذب استثمارات بمليارات الدولارات
تأتي الصفقة المحتملة في وقت يشهد فيه سوق أدوية السمنة عالميًا منافسة متصاعدة بين شركات الصناعات الدوائية، مدفوعة بالنجاح التجاري الكبير للعلاجات التي تطورها شركتا «إيلي ليلي» و«نوفو نورديسك»، والتوقعات بتجاوز المبيعات السنوية للقطاع 100 مليار دولار خلال العقد المقبل.
ورغم أن علاجات «ريذم» تستهدف حالات مرضية نادرة ومحددة، ولا تنافس بصورة مباشرة الأدوية المستخدمة على نطاق واسع لإنقاص الوزن، فإن الاستحواذ عليها قد يمنح «أسترازينيكا» فرصة لتعزيز حضورها التجاري في هذا المجال، والاستفادة من خبراتها العالمية في تطوير وتسويق الأدوية المتخصصة.
وتكتسب الصفقة أهمية استراتيجية إضافية من إمكانية دمج القدرات البحثية والتجارية لشركة «ريذم» مع البنية العالمية لوحدة «أليكسيون»، بما قد يسهم في توسيع الوصول إلى علاجات السمنة النادرة ودعم تطوير استخدامات علاجية جديدة.
ومع ذلك، يظل إتمام الصفقة مرهونًا بنتائج المفاوضات والتوصل إلى اتفاق ملزم واستيفاء الموافقات المطلوبة، في ظل عدم صدور إعلان رسمي يؤكد إتمام الاستحواذ حتى 7 نوفمبر 2026.
