كشفت شركة الراجحي المالية انه بعد إدراج شركة جمجوم في عام 2023 وأفالون فارما في وقت مبكر من هذا العام، حظي قطاع تصنيع الأدوية، الذي تم إهماله إلى حد كبير، باهتمام ملحوظ من المستثمرين في الأشهر الأخيرة.
وقد نتج ذلك عن أداء الأرباح القوي في عام 2023 والرؤية التي قدمها معظم اللاعبين المدرجين في شكل توجيه نمو الإيرادات بنسبة 10% -15% في المستقبل المنظور.
ووضعت «الراجحي المالية» سهم شركتي جمجوم واسترا، بسعر مستهدف عند 143 ريال، و189 ريال للشركتين على الترتيب، على راس مفضلتها في قطاع الادوية، فيما اوصت بجني الارباح لسهم شركة أفالون فارما محددة السعر المستهدف عند 107 ريال، والحياد لسهم شركة الدوائية بسعر مستهدف عند 35 ريال.
واضافت على الرغم من بعض العثرات في الربع الأخير، كانت هوامش جمجوم في الربع الرابع أضعف من المتوقع، في حين أعلنت سبيماكو عن حالات لمرة واحدة، وقد تم تكرار توجيهات 2024 من قبل كل من جمجوم وسبيماكو.
على الرغم من أن قناة المستشفيات الخاصة قد تشهد بعض التباطؤ بسبب القاعدة الصعبة في عام 2023 بالإضافة إلى التباطؤ في إضافات حياة المؤمن عليهم، فمن المتوقع أن تشهد القناة الحكومية نموًا قويًا.
علاوة على ذلك، من المفترض أن يساعد برنامج وصفتي والدعم التأميني للأدوية الجنيسة في الطلب على قناة الصيدليات. مبينة أن تصنيع الأدوية هو قصة نمو هيكلي مدعومة بالنمو في التأمين (يشجع الأدوية الجنيسة)، ودفع الحكومة لتوطين إنتاج الأدوية وخط أنابيب صحي لإطلاق الأدوية الجديدة من معظم الشركات.
ووفقا للتقرير كررت جمجوم هدفها للنمو للفترة 2024-2026 بنسبة 12%-15%، في حين كررت سبيماكو أيضًا تقديراتها للنمو بنسبة 13%-15%. يتوقع أن يشهد قطاع الأدوية في استرا نموًا آخر مزدوج الرقم بقيادة المبيعات إلى القناة الحكومية.
وبالنظر إلى أن النصف الأول قوي بشكل خاص بالنسبة لشركات تصنيع الأدوية، فإننا نتجه إلى مرحلة من المحفزات الإيجابية للأسهم (أرباح قوية). وبالتالي، فإن الارتفاع الذي شهدته أسهم شركات الأدوية مثل أسترا وجمجوم منذ بداية العام له ما يبرره.
وبحسب “الراجحي المالية” يمكن لقطاع الادوية أن يتداول بالقرب من المستشفيات، التي تتداول عادة في نطاق 30 مرة و40 مرة حاليًا، يتم تداول جمجوم عند 28 ضعفًا على ربحية السهم لمدة 12 شهرًا الآجلة ويتم تداول أعمال الأدوية الضمنية لشركة أسترا عند 27 ضعفًا. على الرغم من أن الشركات المصنعة للأدوية لديها قوة تسعيرية أقل من المستشفيات، إلا أن نمو الحجم أكثر ضمانًا وخطر زيادة العرض أقل مقارنة بالمستشفيات (تدفق ضخم من الأسرة الجديدة في السنتين أو الثلاث سنوات القادمة).
